2017年以太坊价格暴涨400倍！六大因素深度剖析运行规律

2017年以太坊的传奇故事

2017年，以太坊发展史上出现了极为波澜壮阔的情况，其价格从年初的3美元，一路飙升至1400美元，涨幅超过400倍。在这场堪称史诗级的走势背后，存在着链上协议技术的突破，1CO狂潮的兴起，以及整个加密资产市场的集体狂欢。本文会深入剖析ETH价格暴涨的六大关键因素，以此为读者揭示数字货币市场的运行规律。

底层技术突破奠定基础

2017年初，以太坊完成了重大技术升级，把区块确认时间从17秒缩短到了14秒，网络吞吐量提高了20%。这如同给高速公路拓宽了车道，基于以太坊开发的分布式账本应用（DApp）运行效率因此显著提高。当时，以太坊网络日均交易量突破100万笔，是比特币网络的3倍，呈现出强大的生态活力。

开发者社区呈现出爆发式增长，这成为了关键催化剂。到2017年年底时，以太坊在GitHub上的代码提交量达到了12.4万次，相比2016年增长了380%。全球有超过25万开发者参与到以太坊生态建设当中，这个数字等同于硅谷科技公司员工总数的三分之一。这么庞大的开发者基数，为ETH的价值提供了坚实的支撑。

1CO热潮引爆市场需求

2017年，全球通过1CO融资的总额达到了56亿美元，在这些融资项目里，有87%的项目是基于以太坊来发行代币的。其中，著名的案例包含Filecoin融资2.57亿美元，Tezos融资2.3亿美元。这些项目方进行众筹时需要大量的ETH，这就如同演唱会门票需要用指定的货币去购买一样，直接使得ETH的市场需求被推高了。

二级市场形成了自我强化的循环，项目融资获得的ETH不会马上套现，而是如同企业留存现金那般锁定在链上协议里，据统计，2017年有价值38亿美元的ETH被锁定在各类链上协议中，这相当于流通量的30%，这种“流动性黑洞”效应持续使市场供给收紧，进而加剧了价格上涨。

主流资本跑步入场

2017年12月，芝加哥商品数字资产信息平台推出比特币期货，这意味着传统金融机构正式进入该领域。这一信号如同奥运会的发令枪响，促使大量机构资金开始进行加密资产配置。富达投资当年的调查报告表明，72%的对冲基金正在研究加密资产配置方案，其中38%将ETH作为除BTC之外的首选 。

韩国市场出现疯狂炒作，这成为重要推手。2017年，韩国数字资产信息平台ETH价格长期保持30%的溢价，这一情况被戏称为“泡菜溢价”。显著优势夸张的时候，韩国日均ETH交易量占全球的40%，大量家庭主妇组成了“泡菜大妈”投资团，她们用买菜钱数字资产长期配置的故事登上了《华尔街日报》头版。

监管政策的两面性

2017年9月，中国全面禁止了1CO，此后，大量项目方把ETH转移到了海外数字资产信息平台，这反而促进了全球化流动，就如同把池塘里的鱼放进大海一样，虽然短期内造成了价格波动，不过长期来看却扩大了市场深度，数据表明，禁令后的三个月里，ETH海外持有量增长了210%，而中国9.4监管风暴意外成了利好。

美国证券交易委员会态度暧昧，这助长了投机行为。2017年7月，美国证券交易委员会认定分布式账本自治组织代币属于证券，然而，它始终没有对以太坊做出明确判定。这种“监管灰度”就如同雾天行车，它既限制了机构大规模进场，又给散户留出了炒作空间。当年，美国个人投资者以太坊交易量同比增长了850%。

技术瓶颈与隐患初现

网络拥堵问题逐渐显现出来。在2017年年底的时候，加密猫游戏变得非常火爆。此时，以太坊网络手续费，也就是Gas费，一下子暴涨到了20美元。这种情况就如同春节期间的高速公路。因为有大量车辆，所以导致通行成本急剧上升。有数据表明，在当年12月，以太坊每天未确认的交易达到了5万笔。这个数字是比特币网络的8倍 。

扩容方案之争埋下了隐患，面对拥堵问题，社区出现了分裂，有“大区块派”和“分层派”，V神主张分片技术，然而开发进度缓慢，这种技术路线分歧如同建筑队对改造方案争执不下，致使在2018年ETH价格暴跌时缺乏应对工具。

留给今天的启示

历史不会进行简单的重复，不过它总会押着相似的韵脚 。2017年ETH出现了疯狂的走势 ，这揭示了加密市场的三个本质规律 ，即技术创新是价值的根基 ，流动性决定价格的高度 ，监管政策会重塑市场格局 。如今DeFi和NFT带来了新的叙事 ，那么是否正在酝酿下一轮周期呢 ？